Selbstfinanzierungsgrenzen

limits of self-financing; resultieren hauptsächlich aus den Nachteilen, die sich aus der Selbstfinanzierung ergeben. Selbstfinanzierte Mittel sind der Kontrolle des Kapitalmarktes entzogen, somit besteht die Gefahr, dass sie für Investitionen verwendet werden, deren Rendite unter dem Kapitalmarktzins liegt. Diese Mittel könnten beispielsweise für prestigeträchtige Projekte verwendet werden, die nicht i.S.d. Kapitalmarktes sind (Principal-Agent-Theory). Ein weiterer Nachteil ist die mit der Bildung von stillen Rücklagen verbundene Bilanzverschleierung. Diese führt zu einer geringeren Aussagekraft der Bilanz. Nachteilig kann auch eine niedrigere Dividende als Folge niedrigerer ausgewiesener Gewinne sein, da dies zur Abwanderung dividendenorientierter Investoren führen kann.