Venture-Capital

VC-Kapital, Risikokapital, Wagniskapital, Wagnisfinanzierung, venture capital. Unter V. versteht man Kapital, das v.a. jungen, innovativen Unternehmen von Venture-Capital- Gesellschaften (VC-Gesellschaften) bereitgestellt wird. Oftmals sind die jungen Unternehmen nicht in der Lage, ihr Wachstum aus eigener Kraft zu finanzieren und erhalten mangels Kreditsicherheiten kaum ausreichendes Fremdkapital. Sie sind daher, neben der Unterstützung durch den sog. Friends-and-Family- Kreis, auf die Kapitalbereitstellung durch VC-Gesellschaften angewiesen. Zudem können diese Hilfestellung in Managementfragen geben, um die zumeist technisch versierten, aber betriebswirtschaftlich unerfahrenen Unternehmensgründer zu unterstützen. - Obwohl die Beteiligungsfinanzierung prinzipiell eine unbegrenzte Laufzeit besitzt, verfolgen VC- Gesellschaften befristete Beteiligungsabsichten. Ihr Interesse ist darauf ausgerichtet, nach einer möglichst kurzen Beteiligungszeit von ca. fünf bis acht Jahren ihre Beteiligung gewinnbringend am Kapitalmarkt zu platzieren oder an einen Einzelerwerber zu veräußern (Exit). - VC- Gesellschaften investieren in mehrere Unternehmen, um ihr Geschäftsrisiko besser zu verteilen (Risikostreuung). Dies ist insbesondere deshalb wichtig, da nur die Minderheit der eingegangenen Beteiligungen gewinnbringend veräußert werden kann; die überwiegende Mehrzahl muss, dem hohen Risiko von Geschäftsneugründungen geschuldet, abgeschrieben werden. Die erfolgreichen Beteiligungen müssen deren Kapitalverbrauch überkompensieren, um für die Anteilseigner der VC-Gesellschaft eine positive Kapitalrendite zu erzielen. - Die VC-Finanzierung lässt sich grob in folgende drei Phasen unterteilen: Early-Stage-Financing, Expansion-Stage-Financing und Later- Stage-Financing.